曹中铭:市场两极分化 须远离垃圾股

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2020年05月30日 08:37:10 盘金吧   今年以来特别是近阶段,资本市场出现了显著变化。一方面,核心资产受到市场的追捧,其股价也不断创出历史高点,贵州茅台就是其中的典型代表;另一方面,低价股特别是一元股持续扩容,其中甚至不乏像包钢股份这样的大市值公司。  截至5月21日收盘,沪深A股股价低于2元的1元股多达112 只,而股价跌破面值成“仙”的个股则达到了16只。高价股方面,股价高于50元的多达241只,有74家上市公司成为“百元股俱乐部”成员,股价超过200元的也有21只,贵州茅台成为两市唯一一只股价突破千元的上市公司,也成为两市的“第一高价股”。  A股市场早已告别了齐涨共跌的时代,但上市公司股价出现严重的两极分化现象,却还是近几年才出现的。实际上,A股上市公司股价成“仙”的现象早已出现,如达尔曼因被实控人掏空,在2004年就已黯然成“仙”,也成为沪深A股的首只“仙股”。但此前像达尔曼股价成“仙”的现象,毕竟是极少数,也并不具有普遍性。但这一格局在近几年逐渐改变,特别是在A股成功纳入MSCI指数后,表现得较为明显。自2016年开始,蓝筹股与白马股开始受到市场追捧,五大行、贵州茅台、格力电器等个股股价表现不俗,而业绩差、质地平平的个股也开始了估值回归之旅。这一变化的背后,是市场投资理念发生变化的结果。境外成熟市场注重上市公司的业绩与成长性,奉行的是价值投资理念。如今,这一投资理念也开始在A股市场生根发芽。贵州茅台股价不断创出历史新高,垃圾股、绩差股以及质地平平的个股频创新低,正是在这一背景下产生的。  根据规定,若上市公司股价连续20个交易日低于面值的话,将触发退市条件。从近几年上市公司退市情况看,虽然退市方式更加多样化,但面值退市已成为主流。自2018年中弘股份成为首只面值退市股之后,更多上市公司因触发面值退市条款而纷纷“被退市”。今年以来,华锐风电成为首只面值退市股。而在近期,神雾环保因股价连续下跌,恐将成为今年第二家面值退市的公司。其他的上市公司,如*ST美都、盛运环保等,都存在面值退市风险。  股市两极分化现象的出现,本质上是市场发展的必然结果。在股市诞生初期,由于制度建设以及市场监管等方面的原因,也由于上市公司属于稀缺资源,无论质地好坏,都会受到市场资金青睐。但随着上市公司越来越多,市场选择的空间更大,注重业绩与成长性的投资理念,必然会战胜投机理念,追逐概念与题材的投资模式,相信有一天会逐渐退出市场。  曾经,低股价频频上演“乌鸦变凤凰”的神话,但市场的变迁以及面值退市股的增多已经说明,乌鸦就是乌鸦,不可能变成凤凰,这既是市场发展的结果,更是由于乌鸦自身的基因所决定的。  股市中越来越多的一元股,也凸显出个中的投资风险。没有业绩与成长性的支撑,1元股成“仙”的可能性大增,也意味着退市风险大增。而且,某些1元股,曾经也是市场上的香饽饽,其股价也曾高高在上,但随着股价的不断下跌,其市值也持续缩水,个中投资者的损失是不言而喻的。基于此,对于垃圾股、绩差股、质地平平的个股,投资者要尽量远离。(曹中铭,市场资深人士) 

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